多家国际金融机构上调中国经济增速预期 “韧性”成关键词

近期，高盛、摩根大通等(děng)多家国际金融机构纷纷调高2025年中国经济(jīngjì)增速预期。

记者在香港、深圳、上海等地采访了这些机构的首席经济学家，他们分别从宏观政策、市场表现、产业动态等多个(duōgè)维度(wéidù)，对中国经济增长的动能与潜力(qiánlì)给出了积极评价。

多家外资金融机构上调中国经济增速预期(yùqī)

高盛最新发布的研究报告中(zhōng)，上调了中国经济增速预测0.6个百分点；瑞银也上调了0.6个百分点；摩根大通上调了0.7个百分点。他们表示(biǎoshì)，2024年9月(yuè)以来，中国出台了一揽子增量政策(zhèngcè)，产生了积极效果。

摩根大通中国首席经济学家 朱海滨：我个人归纳是(shì)两步走，去年9月到12月为止，主要是通过中国人民银行货币政策(huòbìzhèngcè)的宽松(kuānsōng)，今年我们看到在两会上财政的赤字率(lǜ)第一次突破4%，中央和地方的专项债的规模也达到了历史(lìshǐ)新高，这是我们讲的下半场，通过财政的发力来进一步提振经济。

与此同时，中国(zhōngguó)政策的连续性与开放姿态，也为外资提供了长期锚点。从市场准入负面清单调整到(dào)自贸试验区制度创新，从扩大(kuòdà)跨境服务贸易开放到优化跨境数据流动规则，中国正以(zhèngyǐ)制度型开放打破壁垒。数据显示，前4个月，我国新设立外商投资企业(qǐyè)18832家，同比增长12.1%。

瑞银高级中国经济学家 张宁：政策上深化对外开放，改善营商环境和旅游环境，加快服务业的(de)开放试点；推进中国企业“走出去”，积极(jījí)拓展多元化海外市场，加快布局海外产能投资(tóuzī)和并购。

从资本市场(shìchǎng)来看，国际投行(tóuxíng)代表的“聪明钱”保持着对中国股票的看多和高配。今年以来，香港IPO市场募资总额(zǒngé)达90亿美元，同比增长320%。

高盛首席中国股票策略师(cèlüèshī) 刘劲津：我们对于中国的股票，不管是A股也好，港股也好，还是维持(wéichí)在整个亚太区(yàtàiqū)里面保持高配的建议。从流动性的角度，我们认为AI背后可能带动大概有2000多亿美元，在未来一两年一个净流入(jìngliúrù)的情况。

中国经济关键词(guānjiàncí)“韧性”受全球瞩目

记者观察发现，多家外资(wàizī)金融机构在研报中都提到了“韧性(rènxìng)”这个词。

此外，从机构发布研报的时间点上(diǎnshàng)来看，虽然之前可能对外部环境有所担忧，但他们马上就恢复(huīfù)了对中国经济内生动力的信心。

瑞银高级中国经济学家 张宁：二季度即使面临(miànlín)了美国加征关税的冲击，国内经济增长(zēngzhǎng)依然呈现了较强的韧性。

摩根士丹利首席经济学家 邢自强：现在海外，尤其(yóuqí)是西方面对诸多不确定性，中国在这个过程(guòchéng)中政策的节奏是比较(bǐjiào)稳健的，这样对全球投资者的信心也有一个定心丸的作用。

与此同时，中国企业自身(zìshēn)强大的科技创新能力也成为外资金融机构(jīnróngjīgòu)持续看好的关键因素。

富达国际亚太区投资总监 斯图尔特·朗(lǎng)布尔：强大(qiángdà)的中国企业能够巩固市场份额、增加收入，中国企业正在减少(jiǎnshǎo)对美国市场的依赖，并在一些领域扩大海外生产。

科技+消费双主线 外资机构(jīgòu)看好中国资产

在(zài)这些研报中，记者看到外资机构的(de)目光都不约而同聚焦于中国的科技与消费领域。

他们表示，中国经济这两大主线蕴含着(yùnhánzhe)巨大的增长潜力，正成为吸引全球资本的新磁场(cíchǎng)。

记者拿到了摩根士丹利的(de)一份长达100页(yè)的中国人工智能行业蓝皮书。里面密密麻麻都是这半年来对中国科技(kējì)企业的调研报告和行业分析。

摩根士丹利首席经济学家 邢自强：中国是全球在上下游的(de)软件、硬件、应用都可以形成闭环全产业链生态系统(shēngtàixìtǒng)的AI强国(qiángguó)，总共60家非常具有代表性的企业，提振将来的生产力。

另外，中国老百姓消费方式转变，本土设计与品牌迅速崛起。从中国盲盒(mánghé)到入境游客的“中国购”，这些都(dōu)成为消费领域新亮点。

摩根大通中国首席经济学家 朱海滨：在消费领域我们可以看到一个(yígè)比较可喜的变化，大家对于(duìyú)新消费领域，比如说像一些兴趣消费，有(yǒu)品质的零售跟文化相关的这种旅游，这些表现其实都相当不错。

富达国际亚太区投资(tóuzī)总监 斯图尔特·朗布尔：因为消费领域(lǐngyù)正在改善，零售销售额上升，消费已不再局限于受刺激措施支持的(de)商品。餐饮、体育用品、家具等行业的增长势头都更加强劲。